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This paper presents an historical account of the public enterprise in Spain, focusing on the recovery of public enterprise in the 20th century, its consolidation following the Second World War and the large-scale privatizations in the last decade of the century. It shows that Spanish public business sector was among the smallest in Europe. At the same time, the public sector in Spain was very much manufacturing-inclined due to the frailty of its public financial enterprises. For that reason, the scale of privatization was smaller in Spain than in the rest of Europe. However, Spain's privatizations were carried out more efficiently and more rapidly than in other European Union countries. Finally, the paper shows that in Spain the privatized companies preserved their command of the market.<br>Este artigo apresenta a evolução histórica da empresa pública em Espanha, focando sobretudo o ressurgimento da empresa pública no século xx, a sua consolidação após a Segunda Guerra Mundial e o processo de privatização em larga escala na última década do século. Demonstra-se que no contexto europeu o sector público espanhol tinha um reduzido peso na economia. Em simultâneo, o sector público tinha uma forte orientação para a presença de empresas da indústria transformadora, devido à fragilidade das empresas financeiras estatais. Por isso, a escala da privatização em Espanha foi menor do que no resto da Europa. Contudo, as privatizações foram executadas com maior eficácia e rapidez do que nos outros países da União Europeia. Por último, o artigo demonstra que estas empresas, depois de privatizadas, mantiveram o seu domínio do mercado espanhol.