Find in Library

L’informazione ha la caratteristica, una volta prodotta, di essere acquisibile, in linea di principio, da qualsiasi soggetto diverso dal produttore originario, ad un costo inferiore rispetto a quello sostenuto da quest’ultimo. In altri termini, si osserva che l’attività di produzione dell’informazione dà luogo in tal caso ad una esternalità positiva. L’informazione va dunque considerata a pieno titolo come una variabile fondamentale nella determinazione dell’andamento dei mercati finanziari. / 𝑇ℎ𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 ℎ𝑎𝑠 𝑡ℎ𝑒 𝑐ℎ𝑎𝑟𝑎𝑐𝑡𝑒𝑟𝑖𝑠𝑡𝑖𝑐, 𝑜𝑛𝑐𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑒𝑑, 𝑡𝑜 𝑏𝑒 𝑎𝑐𝑞𝑢𝑖𝑟𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑓𝑟𝑜𝑚 𝑎𝑛𝑦 𝑝𝑎𝑟𝑡𝑦 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟 𝑡ℎ𝑎𝑛 𝑡ℎ𝑒 𝑜𝑟𝑖𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑒𝑟, 𝑎𝑡 𝑎 𝑙𝑜𝑤𝑒𝑟 𝑐𝑜𝑠𝑡 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑎𝑟𝑒𝑑 𝑡𝑜 𝑡ℎ𝑎𝑡 𝑠𝑢𝑝𝑝𝑜𝑟𝑡𝑒𝑑 𝑏𝑦 𝑡ℎ𝑒 𝑙𝑎𝑡𝑡𝑒𝑟. 𝐼𝑛 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟 𝑤𝑜𝑟𝑑𝑠, 𝑖𝑡 𝑖𝑠 𝑜𝑏𝑠𝑒𝑟𝑣𝑒𝑑 𝑡ℎ𝑎𝑡 𝑡ℎ𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑖𝑡𝑦 𝑜𝑓 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑜𝑓 𝑖𝑛𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑖𝑛 𝑡ℎ𝑖𝑠 𝑐𝑎𝑠𝑒 𝑔𝑖𝑣𝑒𝑠 𝑟𝑖𝑠𝑒 𝑡𝑜 𝑎 𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑖𝑣𝑒 𝑒𝑥𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎𝑙𝑖𝑡𝑦. 𝑇ℎ𝑒 𝑖𝑛𝑓𝑜𝑟𝑚𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑚𝑢𝑠𝑡 𝑡ℎ𝑒𝑟𝑒𝑓𝑜𝑟𝑒 𝑏𝑒 𝑓𝑢𝑙𝑙𝑦 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑖𝑑𝑒𝑟𝑒𝑑 𝑎𝑠 𝑎 𝑘𝑒𝑦 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑖𝑛 𝑑𝑒𝑡𝑒𝑟𝑚𝑖𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑡ℎ𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑚𝑎𝑟𝑘𝑒𝑡𝑠.