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Se propone un modelo de equilibrio general para analizar c ́o mo un incremento en el consumo del gobierno, financiado con deuda, modifica los precios y las asignaciones. Se muestra que el gasto p ́ubl ico es no neutral y que en el periodo que se ejerce incrementa los nivel es de empleo y producci ́on. No obstante, en los periodos subsecue ntes la econom ́ıa se situar ́a en una senda de crecimiento (decrecim iento), si el gasto p ́ublico gener ́o m ́as (menos) recursos que los que req uiere para financiarse.